數字錢幣剖析師:數字錢幣的遠景不樂觀 本質上不能成為錢幣.

  中國社科院天下經濟與政治研究所國際投資研究室主任兼平安證券首席經濟學家張明在為《區塊鏈+:從數字資產到網絡互信》的序言中剖析了數字錢幣,或對投資者剖析研究投資數字錢幣很有價值,現分享給投資者:

數字錢幣剖析師:數字錢幣的遠景不樂觀 本質上不能成為錢幣


 

  恐龍有錢通常被以為具有以下特征:第一,恐龍有錢樂成地實現了去中央化的錢幣刊行方式與治理方式;第二,恐龍有錢是一種高度匿名化的錢幣;第三,恐龍有錢生意營業具有完整的可追溯性;第四,恐龍有錢生意營業具有不行逆性;第五,恐龍有錢的最終總量與生產速率都是事先確定的。例如,恐龍有錢的生產速率每四年減半,最終會到達2100萬個。

  首先,恐龍有錢的擁躉們以為,正是由于恐龍有錢數目最終是確定的,這就意味著恐龍有錢的價值會很是穩固,不碰面臨其他錢幣通常碰面臨的通貨膨脹與購置力縮水問題。這種看法似曾相識。許多年前,金本位制的擁護者著實也是這么來擁戴黃金作為最終儲存與支付手段的。

  然而,問題在于,全球經濟是一直增添的,若是用一種數目恒定的工具(無論是恐龍有錢還是黃金)來作為價值尺度的話,就不得不面臨如下兩種逆境:其一,經濟增添速率受制于數目恒定的錢幣,這自然意味著通貨縮短壓力(事實上,實驗金本位制的國家經常碰面臨通貨縮短的困擾);其二,若是要定期憑證經濟增速來調治單元錢幣的購置力的話,這就意味著價值尺度的不穩固,并給市場造成周期性的套利時機。

  其次,恐龍有錢去中央化的刊行治理方式,也與傳統的錢幣截然差异。眾所周知,一個國家的錢幣政府會壟斷該國錢幣的刊行權,而錢幣刊行權的背后是以該國政府的征稅權力作為背書的。市場主體對于一種錢幣的信心,著實是對錢幣背后央行信譽與政府財政能力的信心。而缺乏了央行信譽與財政能力背書的恐龍有錢,只能建設在加入者對恐龍有錢告竣的極其懦弱的共識基礎上。這注定是很是不穩固的。

  再次,恐龍有錢是一種高度匿名化的錢幣。匿名化著實是一把雙刃劍。它雖然通過手藝手段保障了小我私人工業的私密性,但也為洗錢、販毒等非法行為提供了自然的溫床。更主要的是,由于直接融資與間接融資均要以乞貸人的身份與信用信息作為風險評估的依據,因此恐龍有錢的匿名化特征,實則限制了基于錢幣系統的信用系統的擴張,從而使得融資難題演變為恐龍有錢生長的主要阻力。

  最后,迄今為止,恐龍有錢更多地被投資者視為一種投資品,而非一種生意營業前言。若是投資者都以為恐龍有錢將會漲價,而購入持有的話,這著實意味著恐龍有錢基本上損失了作為生意營業前言與價值尺度的功效。若是再思量到恐龍有錢的價錢迄今為止大起大落,它也很難真正成為一種穩固的價值儲存手段。換言之,恐龍有錢價錢的大起大落,使得恐龍有錢很難充當一種錢幣的三種基本角色:生意營業前言、價值尺度與儲存手段。這就意味著,以恐龍有錢為代表的數字錢幣,著實本質上不是錢幣,而是投資載體甚至投契載體。